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　　在全球绿色经济蓬勃发展的背景下，铝行业作为重要的基础材料，正经历着前所未有的机遇与挑战。近期，天风证券发布了一份深入的研究报告，显示云铝股份（股票代码：000807）作为电解铝行业的佼佼者，凭借其绿色铝的优势，盈利持续提升，引起市场的广泛关注。本文将对云铝股份的整体表现进行详细分析，为投资者提供有价值的参考。

　　云铝股份成立于1998年，经过多年的发展，已成为国内电解铝行业的领导者。公司在2019年加入中铝集团，进一步扩大了其市场影响力。云铝股份的业务范围涵盖了铝土矿的开采、氧化铝的生产、绿色铝的研发以及铝制品的加工与销售，形成了一个完整的产业链。目前，公司的生产能力已达到年产氧化铝140万吨、绿色铝305万吨、阳极炭素80万吨等，具备了强大的市场竞争力。

　　根据天风证券的研究数据，近年来，云铝股份的盈利能力显著增强，从2019年原铝产量的189.94万吨提升至2023年的239.95万吨。归母净利润同样表现突出，由2019年的5.0亿元提高至2023年的39.6亿元，增长幅度令人瞩目。之所以能实现如此快速的增长，主要得益于铝价的持续攀升以及公司产销量的稳定提升。

　　更值得注意的是，云南省的供电形势近期有所好转，预计将进一步提升公司产能的利用率，从而带动生产产量的提升。这一有利因素将直接推动云铝股份的盈利增长。

　　全球对环境保护的重视日益增强，绿色铝作为一种低碳、环保的铝材，得到了市场的青睐。云铝股份依托云南省丰富的水电资源，绿色电力的使用率约占其生产总电量的80%。清洁的水力发电不仅能降低生产成本，还有助于公司进一步提升其在市场上的竞争力。

　　此外，碳关税政策的逐步落实使得市场愈发关注铝产品的环境影响和单位能耗。据市场分析，绿色铝的消费潜力和市场需求将持续增长，为云铝股份提供了可观的发展空间。

　　从电解铝需求的角度来看，传统需求依然韧性十足。电解铝在建筑、交通运输、电力、包装、消费品及机械等众多领域广泛应用。例如，2023年，建筑需求占总需求的23.9%，交通运输占22.7%。尽管2024年房地产市场面临一定压力，建筑领域可能出现负增长，但电力和家电等传统领域则依然保持较强的需求。

　　同时，新能源车与光伏行业的快速发展，成为了电解铝需求的重要驱动力。随着国家政策的推动，新能源领域的铝需求预计将持续上涨，进一步支撑云铝股份的业绩增长。

　　经过综合分析，天风证券对云铝股份的盈利能力做出了积极的预测。预计公司在2024至2026年间的归母净利润将分别达到46亿元、58亿元及67亿元，年均增幅逐步提高，显示出公司在未来三年内的盈利增长潜力。

　　当前市值对应的市盈率（PE）预计为13倍、10倍和9倍，给予2025年目标PE为11倍，最终得出的目标价为18.37元。基于此，天风证券首次覆盖云铝股份，给予“持有”评级。

　　在分析云铝股份的投资价值时，必须注意到潜在的风险：产品价格波动、原辅料供应及价格的不稳定、电力供应的不确定性等，这些因素都可能影响公司的盈利表现。

　　综上所述，云铝股份作为电解铝行业的龙头，其在绿色铝生产方面的优势使得其盈利展望乐观。随着环保政策的推行与电解铝需求的持续增长，云铝股份有望在未来实现更为骄人的业绩。投资者在考量风险的同时，可以适当关注这一具备长远发展潜力的企业。返回搜狐，查看更多